W tym wpisie zaprezentuję analizę wskaźników ZEW (wskaźnik
prognoz niemieckich analityków, co do koniunktury niemieckiej), BCI (wskaźnik
nastrojów przedsiębiorców) i WOKKP ( wskaźnik klimatu koniunktury w
przemyśle). Zacznijmy, więc do ZEW:
Business Confidence Indicator – BCI :
Pełen opis i analiza strategii:http://macroinwestor.blogspot.com/2011/12/inwestowanie-za-pomoca-bci-poprawki.html
Strategia w skrócie: kupno akcji, jeżeli wskaźnik BCI zaczyna rosnąć. Opóźnienie wskaźnika o 1 miesiąc.
Aktualna strategia: Nie kupuj akcji, inwestuj w bezpieczne aktywa.
Wykres
Komentarz:
Wskaźnik BCI już
7. miesiąc z rzędu jest poniżej swojej średniej 6- okresowej, co jest bardzo
złym sygnałem. Na horyzoncie nie widać poprawy tej sytuacji, czyli jeszcze na
pewno kilka miesięcy pozostaniemy w sytuacji pogorszania się koniunktury. Nie
prędko nastroje przedsiębiorców się poprawią i dlatego jest zalecane
inwestowanie pieniędzy w bezpieczne aktywa np. lokaty.
ZEW :
Pełen opis i analiza strategii:http://macroinwestor.blogspot.com/search?updated-min=2010-01-01T00:00:00-08:00&updated-max=2011-01-01T00:00:00-08:00&max-results=1
Strategia w skrócie: kupno akcji, jeżeli wartość wskaźnika ZEW jest większa od 0.
Aktualna strategia: Nie kupuj akcji. Inwestuje w bezpieczne aktywa
Wykres:
Komentarz:
Wskaźnik ZEW
nadal utrzymuje się poniżej zera, co świadczy o pogorszeniu się koniunktury.
Jednak liczba analityków prognozujących pogorszenie gospodarki zmalała i możliwe,
że mamy za sobą dołek i czeka nas tylko polepszenie wartości wskaźnika. W
porównaniu do września wskaźnik wzrósł z -18,2 do -11,5.
Wskaźnik Ogólnego Klimatu Koniunktury w Przemyśly Przetwórczym – WOKK:
Pełen opis i analiza strategii: http://macroinwestor.blogspot.com/2012/01/polacy-nie-gesi-swoj-wskaznik.html
Strategia w skrócie: kupno akcji, jeżeli 12sto miesięczna średnia ruchoma WOKK zaczyna rosnąć.
Aktualna strategia: Nie kupuj akcji, inwestuj w bezpieczne aktywa.
Wykres
Komentarz:
W październiku ogólny klimat koniunktury w przetwórstwie przemysłowym kształtuje
się na poziomie – 11, co jest pogorszeniem w stosunku do września (-6). Średnia
12- okresowa przyjęła wartość -3,5% i dalej pozostaje w trendzie spadkowym, co
jest bardzo negatywnym sygnałem. Według GUS w październiku poprawę koniunktury
sygnalizuje tylko 12% badanych przedsiębiorstw, a jej pogorszenie 23% (przed
miesiącem odpowiednio 14% i 20%). Pozostałe przedsiębiorstwa uważają, że ich
sytuacja nie ulega zmianie. Jak widać sytuacja się pogarsza, ale już chyba
powoli zbliżamy się do kresu trendu spadkowego.
Portfel zamówień w przedsiębiorstwach jest ograniczany głównie przez
spadek ilości zamówień krajowych niż zagranicznych. Według wyników badań przeprowadzanych przez
GUS przedsiębiorcy zgłaszają dalsze ograniczanie bieżącej produkcji. Prognozy
firm w stosunku do przyszłej koniunktury są negatywne, gorsze od formułowanych
we wrześniu. Stan zapasów wyrobów gotowych utrzymuje się na poziomie uznawanym
za nadmierny. Nieco wolniej niż przed miesiącem rosną należności od
kontrahentów, dodatkowo też utrzymują się trudności w regulowaniu bieżących
zobowiązań finansowych. Przewidywania w tym zakresie są bardziej pesymistyczne
od formułowanych przed miesiącem. Dyrektorzy planują redukcję zatrudnienia
większe niż zapowiadano we wrześniu. W takiej sytuacji jest jak najbardziej
zalecane inwestowanie w bezpieczne aktywa.
Podsumowanie:
Patrząc na
wszystkie trzy wskaźniki sytuacja nie wygląda najlepiej. Każdy wskaźnik daje
sygnały pogorszenia koniunktury, jednakże wskaźniki BCI i WOKKP są blisko
swoich historycznych minimów, więc można się spodziewać odwrócenia trendu.
Natomiast wskaźnik ZEW odwrócił swój trend na wzrostowy.
Strategia
zalecana przeze mnie to trzymanie swoich pieniędzy w bezpiecznych aktywach,
natomiast, jeżeli ktoś lubi ryzykować to może kupować spółki póki są tanie,
licząc, że za kilka miesięcy z dużym prawdopodobieństwem powróci hossa.
Źródła danych:
www.stat.oecd.org
http://www.zew.de/en/
http://www.stat.gov.pl/
Komentarze
Prześlij komentarz